从期货市场到现货市场，棉花价格再次一路狂泻。5月5日，郑州商品交易所棉花主力合约CF1109跌破25000元/吨整数关，报收于24640元/吨，跌幅达5.9%。
仅仅2个多月，棉花期货下挫了约1万元。业内人士表示，棉花现货市场疲软是导致期货价格下跌的主要原因。
更令业界纠结的是，眼下库存高、难消化的问题又从下游服装纺织企业一路回传至棉花交易市场整个纺织行业进入了艰难的去库存期。
断断续续的下跌坐实了棉价下行趋势，可能要到新棉季前即2011年7、8月份才有反弹的可能。有机构分析，随着新棉季种植面积增加，明年的棉价将很难在3万元/吨的价位运行。
金石期货棉花组研究员杨国琦告诉笔者：目前期货价格和现货价格倒挂，市场价格和成本价格倒挂。5月5日，中国棉花价格指数（现货价格）报收于26460元/吨，也较前一个交易日下跌137元/吨。
下游服装纺织企业订单少，库存多是导致棉价一路倒挂的根本原因。
由于2011年以来人民币持续升值，国内服装出口企业的利润率急剧减少。5月1日，被视为服装出口行业风向标的广交会第三期开幕，但是欧美客商采购热情较往年明显降温，许多服装出口生产企业称交易会首日没有一例客商咨询。
据笔者了解，目前欧美订单有向其他东南亚国家转移的趋势。大量中小外贸出口企业不得不停产，对棉花纺织品的需求急剧减少。
下游需求不旺，加上在棉价高企时生产了大量的纱线、坯布产品，棉纺企业的日子同样很难熬，库存较高却一时难以消化。一些资金紧张的棉纺厂选择了停产，另一部分则选择促销回笼资金，割肉熬过去库存期。
在此形势下，市场已经基本停止了对了原料籽棉的收购。棉农手上的籽棉难以脱手。也影响了棉农新棉季的播种信心。据报道，2011年山东省德州地区棉花播种面积将较2010年有所下降。
杨国琦认为，目前整个纺织行业普遍进入了艰难的去库存期，现货市场疲软将难以支撑棉花期货价格。
如果棉花期货价格无法在24500元/吨大关得到支撑，那么可能会继续下探直至棉花收储价19800元/吨。杨国琦对后期走势并不乐观。
